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UiPath（NYSE：PATH）从头加快增加，一起在出售和营销方面变得最高效，使其成为进入 2024 年的有吸引力的成长型股票。
UiPath 最初被归类为机器人流程自动化 (RPA) 公司，现在以为自己是一家人工智能驱动的自动化公司。其渠道允许用户构建自动化，运用软件机器人来履行各种业务使命。这些使命包含登录应用程序、更新信息字段和数据库、归档表格和文档了解等。
UiPath的渠道分为三大类：发现、自动化和操作。发现类别以各种类型的流程和使命发掘为中心。一个例子是它能够了解电子邮件的情绪。与此一起，自动化触及低代码且无代码来帮助创立应用程序。操作触及测试套件和剖析。
UiPath 供给跨多个领域的职业和部门特定解决方案。其解决方案经过订阅模式和定时许可证进行出售，并且能够在本地和经过 SaaS 进行布置。

UiPath的大部分收入仍然来自其本地传统产品，因而将客户过渡到其订阅模式关于UiPath来说是一个很好的时机。本年前 9 个月，约 44% 的收入仍来自许可。曩昔，包含微软、Adobe 和 Intuit在内的众多大型软件公司已成功将其客户群转变为以订阅为主，而UiPath在这方面仍然具有杰出的开展前景。
与许多 SaaS 公司一样，UiPath采用土地扩张战略。好用的企业邮箱.关于UiPath来说，重点更多地放在向其企业客户群进行出售上，并且在扩展现有客户群方面做得十分好。这一点在本年迄今为止的成绩中得到了体现，在 9 月份发布成绩时，第二季度以美元核算的净留存率为 121%，即 125%（排除钱银影响），而 122%（排除汇率影响则为 127% ）。第一季度的钱银影响。2023 年，以美元核算的净留存率为 123%，不计钱银则为 129%。
该公司上一年年末转向愈加细分的出售模式，并加大了职业笔直化的出资。
联合首席履行官罗伯特·恩斯林 (Robert Enslin)在 6 月份的美国银行会议上评论其细分战略时表示：
“我的意思是，环绕细分的几个基础知识是大公司的密度更高。换句话说，让更多的人专心于大公司，这样咱们就能够快速扩展到这些公司并更快地扩展收入来历。因而，咱们能够成熟客户群，感觉咱们需求帮助客户在安排内部更快地推进自动化。为了做到这一点，咱们需求与 C 等级愈加相关。因而，咱们实践大将配额载体的细分从最多 80 个帐户的 8-0 更改为 10 到 12 个帐户。现在，咱们的联系愈加深入，由于咱们也按职业开展了一些。所以咱们是经过职业来推进它的。现在咱们实践上能够真实经过职业、环境来解决真实的问题。然后，咱们实践上现已环绕咱们所谓的托管服务供给商扩展了咱们的脚印。所以他们是无法真实专心于整个渠道的公司。咱们实践上能够构建能够与协作伙伴一起运用这些服务并从整个渠道中获益的服务，但不一定需求技能技能。”
尽管UiPath有时机继续扩展其企业客户群，但添加新客户是另一个时机。尽管该公司正在添加新客户，但其脚步一向很缓慢。第一季度添加了约 50 家，第二季度添加了 40 家，总数到达约 10,890 家。尽管添加新客户并不是其重点关注的焦点，但与在现有客户群内扩张比较，大多数职业都能够从自动化中获益，因而，跟着它继续进入新的笔直领域，有一个适当大的时机能够寻求。
UiPath最近还与 SAP 以及欧洲的 T-Systems 建立了许多协作伙伴联系，以帮助推进采用。UiPath将为 SAP 客户供给特定的解决方案，由 SAP 和 UiPath代表共同出售。
生成式人工智能的运用并扩展其用例关于UiPath来说也是一个巨大的时机。将人工智能与自动化相结合是一个圣杯，由于它极大地提高了运营效率并消除了日常使命中的人为因素。这是大多数职业都会从中获益的，它的结合应该只会添加UiPath的 TAM（总目标商场）。
到目前为止，UiPath好像获益于其新的上市战略以及将人工智能引进其产品。尽管收入增加在曩昔几年有所放缓。- 从 2020 年的 81%，到 2021 年的 47%，再到 2022 年的 19% 以下，以及 2022 年第四季度的 6.5% – 现在在曩昔两个季度出现了加快增加，别离增加了 18% 和 19%。与此一起，其第三财季收入指引为 313-3.18 亿美元，超出了剖析师的预期，并猜测收入将再加快一个季度，表明中值增加 20%。

当 UiPath在本月底陈述其第三季度成绩时，估计另一个依据美元的净保存率和稳健的第四季度指引将是一个安稳的季度。该公司第四季度的成绩适当轻松，由于上一年第四季度的收入增加率为 6.5%。对人工智能的爱好和大客户的势头应该会继续推进成绩的开展，而 SAP 协作伙伴联系应该会在下一年（2025 财年）获益。
说到危险，公司一向在更仔细地审查他们的支出，出售周期也延长了。上一年，许多科技和金融公司也遍及裁人。UiPath的战略是专心于向客户群进行出售并帮助完成流程自动化，这有助于缓解这一问题，但整体微观是一个危险，本年之前该公司的收入增加快度适当快。
该公司的许多收入还来自一些大客户。UiPath的解决方案通常十分粘，其 97% 的毛保存率就证明了这一点，但失掉任何大客户都将是一个适当大的冲击。
技能创新也或许是一种危险。尽管人工智能是一个时机，但它也是一种在许多大公司中迅速引进的技能，并且或许很快就会商品化。尽管UiPath或许处于当今 RPA 和人工智能自动化的前沿，但新贵总是存在提出更好解决方案的危险。
成长型股票也或许失宠，其市盈率也或许会缩小。尽管 SaaS 倍数已达不到 2022-21 年出售额近 20 倍的水平，但也不是 2016 年到达的 5 倍出售额倍数。
鉴于 SaaS 公司的毛利率较高，并且这些公司希望将资金从头投入出售和营销以完成增加，因而其估值通常依据出售倍数。UiPath的毛利率在 80% 左右。
在这方面，依据 24 财年（截至 1 月）收入 12.8 亿美元的一致，UiPath的 EV/S 比率约为 6.7 倍。依据 2025 财年 15.2 亿美元的出售一致，该公司的 EV/S 倍数为 5.7 倍。
估计 2024 财年收入将增加 20.5%，25 财年收入将增加 19.1%。
从 EBITDA 角度来看，其交易价格是 2025 财年一致 2.125 亿美元的 40.5 倍，是 2025 财年一致 2.784 亿美元的 30.9 倍。
该公司现金充裕，具有 18.3 亿美元现金、等价物和有价证券，没有债务。该公司本年有望产生超越 2 亿美元的自由现金流。
与已转向订阅的大型软件公司比较，UiPath的 EV/收入扣头适当大，而与一些简单的低代码公司比较则价格较高。

依据其收入增加率，该公司的市盈率或许在 8 至 10 倍之间，但仍远低于许多规模更大、更成熟的软件公司目前交易价格的 14 倍，更符合 SaaS 公司交易价格的 8 倍这个春天。这意味着它的价值在 25-30 美元之间。

UiPath有许多值得喜爱的地方。它面临着巨大的商场时机，由于人工智能和自动化的结合好像在许多职业都有许多用例。与此一起，它在拓宽现有客户群方面做得十分超卓。此外，它最近与 SAP 和 T-Systems 的协作应该有助于将其介绍给新客户。
与此一起，该公司对其出售队伍的重组好像的确取得了成效，本年的增加再次加快。这是一个十分好的支点。我真实喜爱UiPath的另一件事是，它能够从头加快增加，一起实践大将本年的出售和营销费用降低了 -11%。它还能够将一般管理费用削减-8%。这表明公司正在变得愈加高效，而不仅仅是为了增加而增加。这有助于提高公司营销和营销支出（曩昔 12 个月）的回报率，从上一年第三季度的 4.8 年提高到第二季度的 3.6 年。