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“社区不是内容的调集，而是人的调集”，创始人瞿芳曾这样描述小红书产品的底层逻辑。
现在，调集在小红书背面的出资人与组织越来越多，上市的问题天然也就再次被提上了日程。10月13日，据英国《金融时报》报导，小红书2024年最新业绩出炉，一季度营收达10亿美元，净利润达2亿美元，别离同比增加67%和400%，并且再次传出了在香港上市的音讯。
小红书，作为2013年移动互联网浪潮中建立的最后一批独角兽之一，总算也要上市了吗？
第“N”次上市风闻，全球VC都在期待的超级IPO
2013年6月，小红书在上海建立，从购物攻略分享开端，逐步生长为一应俱全的内容社区。
彼时的我国正迎来前所未有的移动互联网创业潮。同期出生的字节跳动、滴滴、拼多多、得物很快就迎来了用户与营收规划的爆发。其间，拼多多更是只用了3年时刻就成功登陆纳斯达克，市值一度超过阿里。
相比之下，小红书则阅历了很长一段时刻的探究才迎来爆发。在2013—2020年这段时刻里，外界一致认为，无论是用户的增加，仍是商业化运作，小红书都是个不折不扣的“慢公司”。创始人瞿芳更是坦言，“小红书对商业的态度，是让它缓慢地生长，而不是心急地收割流量。”
直到2021年初，居家办公场景的增多，给小红书带来了机会，日活用户数直冲4000万，成为了其时增加速度最快的互联网产品之一。其时的字节更是一度试图以200亿美元的价格收买小红书，但最终被后者回绝。
而从小红书的融资阅历来看，一众新旧本钱大佬齐集——小红书并不缺钱。
打水服务器，据天眼查显示，建立至今，小红书共融资7次，真格基金、阿里巴巴、腾讯均屡次出资，本年7月更是引进了包含DST Global、红杉我国在内的新一批明星出资组织，估值从去年低点的100亿美元回升至170亿美元。
而组织看好，估值回升的主要原因：一方面是公司展示出了清晰的上市预期，早在2018年4月，小红书创始人瞿芳，就曾对外透露过小红书上市的方案。2021年和2023年，小红书都传出要在美国和香港上市的音讯。
尽管具体的上市时刻和地址没能确定，但VC们看到了潜在的退出机会。
另一方面，在战略基本清晰的情况下，小红书逐渐找到了适合自己的商业化节奏。2023年，公司全体营收到达37亿美元，净利润为5亿美元，较2022年的20亿美元营收和2亿美元亏本完成了扭亏为盈。
因而，无论是对小红书仍是对组织来说，24年一季度业绩的暴升，在估值逻辑回归价值出资的趋势下，都是确定性的利好。尽管现在小红书官方依然不愿透露更多与IPO相关细节，但可以肯定的一点是，“等风来”的小红书，距离上市仅仅时刻问题了。
成于种草，兴于电商
回顾小红书的商业化之路，从垂直社区到电商渠道，小红书完成了渠道调性的转变。
2014年起，小红书开端尝试电商变现，开展自营跨境电商“福利社”。然而，作为小红书在电商范畴的一次尝试，“福利社”并没能给小红书带来打破。据艾媒数据，小红书在跨境电商范畴的市场份额从2016年的6.5%跌到了2018年的4.3%。
随后，在2016—2018年期间，小红书开端引入第三方商家，并尝试打造自营品牌。2016年底，渠道SKU增至15万，包括美妆、服饰、饮食等多个品类。
据亿欧援引知情人士报导称，小红书2017年销售额65亿元，2018年方案120亿元，但2018年上半年销量和2017年同期相等，甚至更低。
一起，为了促进“线上线下一体化”开展，小红书于2018年开端进军实体店，在上海静安大悦城开出了首家线下体会店小红书之家RED home。但好景不长，2020年元旦，小红书之家RED home最终没能逃离撤店的命运。
也就是说，到2019年，小红书已经尝试过跨境电商、商家入驻、自营品牌、线下门店等多种电商变现的形式，但这些似乎都没能为小红书创下盈余。据《财经》报导，小红书2018、2019年两年的GMV方针均未达到。
直到2020年，小红书开启直播带货。以直播带货为切入口，小红书找到了最适合自己的切入口——买手电商。
2020年下半年，小红书签下前文娱经纪人杨天真和美妆达人付鹏。两人都曾拿下单场直播GMV2000万元的战绩。
2023年，艺人董洁和章小蕙在小红书的“慢直播”爆火出圈。依据小红书官方“直播薯”数据，董洁在历经前三场直播后，账号涨粉110万+，累计总GMV破亿；章小蕙首播GMV即打破5000万，观看人次超过100万，售罄链接数量达57个。
在“买手电商”的形式下，买手们的核心优势并非价格，而是包含与买手风格相似的审美、风格和个性化体会、心情价值的输出，因而更契合小红书的种草特点。
从这个视点来看，通过整整十年的开展，在不同的商业路径之间长时间摇摆不定的小红书，总算仍是找到了最适合自己的答案。
既要又要，小红书怎么在内容与商业之间作出取舍与平衡？
然而，商业化的问题解决了，随同而来的，是营销内容对社区生态无可避免地侵蚀。
2021年，小红书因营销、炒作以及过度美化景点，存在误导用户的情况，引发了对网红景点“打假”的热议。2023年，小红书又出现了“虚假种草”等问题，屡次成为言论焦点。
事实上，小红书所遭遇的困境，其实也是当下所有内容型电商渠道的难以解决的痛点，即怎么坚持商业化与内容生态之间的平衡？此前，相似的问题在B站、知乎等内容渠道也相同出现过。
站在前史的视点来看，在当下的大环境，“过度寻求盈余可能会失去明日，但不盈余会让企业活不过今天”。因而，优先选择盈余，才是让内容渠道“站在牌桌上”继续卷下去的筹码。
只不过，在寻求盈余的一起，怎么学会“收放自如”，合理推动商业化进程加强内容与商业化的交融，保障用户体会，完成渠道的可持续开展？这些问题是小红书需要去考虑的。
本年7月，小红书COO柯南首次对外定义，小红书的电商是“生活方式电商”，弱化了原有的“买手制”，开端回归内核，“为用户带来价格之外的价值和生活方式体会”。
这一举动，既可以看作是小红书在寻求商业化的道路上，对企业初心的回归，也印证了2023年末的CEO面临面上，创始人毛文超归纳小红书企业价值的那句话：“跟生活息息相关的事，小红书上一定具有全世界最全的回答。”
从这个视点来看，这句话既解释了小红书的曩昔，也考验着它的未来。怎么找到一种既能满意商业需求，又能维护社区氛围的创新形式，将会是决定小红书能否长时间成功的关键因素。