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B站在2025年榜首季度财报中交出了营收70亿元、GAAP净利润达3.6亿元的成绩单，商场目光也大多聚焦在游戏事务76%的惊人增加上——经过《三国:谋定全国》的强势表现，让投资者看到了这家“慢公司”好像找到了继续挣钱的方法。
不过，游戏事务起起伏伏这件事关于B站来说早是“习气”，其曾凭借FGO式吸金神话让商场振奋，后期则逐步淡化，那么，如果将视野从短期财政数据中抽离，去审视B站更长远的商业化远景，什么该是潜藏的强力引擎?或许，一个愈加宏大的机会正在闪现——AI大潮之下，B站共同的数据价值和内容生态所蕴含的巨大商业可能性。
在财报电话会议上，B站 CEO 陈睿的一句话其完成已“剧透”:“B站现已是全球最大、质量最高的中文视频语料库，而优质数据库关于AI来讲价值必定也更高。”这当然不全是对AI热潮某种投机言语，而是对B站中心财物的从头定义。
视频会议服务器,当整个科技行业都在为AI大模型的数据饥渴而焦虑时，B站却坐拥着一座价值连城的“数据富矿”。
从OpenAI的Sora到字节跳动、快手的即梦、可灵，从YouTube的数据争议到英伟达等巨子被曝违规运用视频数据练习模型，算力之外，整个AI行业其实还在进行另一场“数据争夺战”。
回望B站的开展进程，从ACG文明的小众社区到现在上亿日活用户的归纳性视频渠道，B站最大的财物历来押中了某一款爆款游戏，而是渠道上沉积的海量优质内容和共同社区文明。这些内容掩盖二次元、常识、日子、科技等多个垂直范畴，代表着中文互联网上最具原创性和深度的视频内容生态。
当前B站确实经过游戏事务完成了阶段性盈余突破，但是这种依靠单款游戏的商业形式本质上仍具有较强的不确定性和周期性。
比较之下，B站作为AI练习语料库的价值，反而能够发明出一个愈加耐久和安稳的商业机会，可谓是真实的机不可失时不再来，但要抓准这个机遇，陈睿还需再问问“初心”。
AI年代，B站的“稀缺性”
在AI大模型开展的当下，数据现已成为比算力愈加稀缺的资源。
正如陈睿在电话会议中所说:“现在模型自身的核算才干现已足够好了。但正因为它太强了，曩昔人类积累了两千年的言语、文字现已被它消化的七七八八了”。
这一观点并非从态度出发的危言耸听。
当下大模型的迭代速度放缓，其实主要就是受制于高质量练习数据的匮乏，而非算力或算法自身。在这种背景下，拥有海量原创、高质量视频内容的渠道价值猛增。
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B站截图
与其他国内视频渠道比较，B站的视频内容具有几个显著特色。
首要，是UGC和PUGC带来的强原创性。
B站的内容主要由UP主原创发生，而非简单的搬运或转载，其内容掩盖了中文互联网上最为丰厚的垂直范畴。从二次元文明到前沿科技，从日子技巧到学术常识，B站几乎涵盖了年轻人感兴趣的一切论题。内容多样性使得B站的数据关于练习通用AI模型具有极高的价值。
其次是专业度高。
无论是科技数码评测、AI学习教程，仍是游戏攻略、日子技巧，B站的内容往往具有很强的专业性和实用性。这也是当下最新的文字语料所不具备的特征，专业且贴近日子。
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B站截图
再者是互动性强。
B站社区文明对内容质量的提高作用也不容忽视。
B站资深用户往往也都是某一垂直范畴长时间观众的爱好者，弹幕和谈论区的深度互动进一步提高了内容的价值密度。共同的社区生态，使得B站的视频内容不只在视觉和听觉层面具有价值，在言语和交互层面同样蕴含着丰厚的练习数据。
而从技能层面看，B站的视频内容还具有结构化程度高的特色。分区清晰、标签完好、时间戳准确，这些都为AI模型的练习供给了便利。
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B站截图
一起，B站内容极强的时效性也是其重要优势。渠道上既有长时间沉积的经典内容，也有实时更新的前沿资讯。时间跨度的丰厚性，为AI大模型供给了愈加全面的练习素材。
归纳来看，B站显然不只仅是一个视频渠道，而是一个结构化、高质量、继续更新的中文视频数据库。在AI年代，这样的数据财物价值难以估计。不过，怎么将这种数据优势转化为可继续的商业收入，怎么摆脱对单一游戏产品的依靠，这正是B站需求考虑的长时间战略问题。
与其押注游戏，
B站不如开采数据富矿
《三国:谋定全国》的成功让B站在2025年榜首季度游戏事务收入暴增76%，但这种依靠单款游戏的盈余形式存在显着的危险和局限性。
一是周期性危险。
任何游戏都有其生命周期，即使是长线运营的游戏也难免面临用户流失和收入下滑的问题，之前的《FGO》和《蔚蓝航线》都给出过前车之鉴。
虽然陈睿在电话会议中表明要将《三谋》打造成“让用户玩到老的游戏”，但实际中很少有游戏能够保持超越五年的高收入水平，即便强如《原神》，进入第五个年头也显着感到乏力。
二是竞争危险。
SLG游戏商场竞争剧烈，新游戏层出不穷。B站需求继续投入大量资源进行游戏推广和用户维护，这会腐蚀利润空间。更重要的是，一旦竞争对手推出更具吸引力的产品，用户很可能快速流失。
三是方针危险。
虽然曩昔一年多来版号批阅有了显着放松，但即便是过审游戏也并不保险。2023年B站上线8天的《闪耀!优俊少女》就下架整改，直到最近才宣布恢复运营，能够说B站大约比任何人都应该更了解其间的不确定性。
比较之下，数据变现的商业形式展现出更大的幻想空间和可继续性。跟着AI大模型的快速开展，对高质量练习数据的需求呈现爆发式增加。
B站的数据变现能够采纳多种形式——
其一，最直接的是数据授权形式，即向AI大模型公司供给经过脱敏处理的视频数据用于模型练习。
考虑到B站数据的稀缺性和高质量，这种授权的价格将会相当可观。
其二，更进一步的是协作练习形式。
B站能够与AI公司树立深度协作关系，共同开发针对特定范畴的AI模型。比方在教育、科技、日子等B站优势范畴，开发专门的AI助手或内容生成东西。这种形式不只能够取得授权收入，还能共享AI使用的长时间收益。
其三，AI服务输出形式。
基于自身的数据优势和AI技能积累，B站能够开发面向其他企业的AI服务产品。比方内容审核、用户画像、智能推荐等服务，将内部AI才干对外输出，构成新的收入来历。
从商场案例来看，数据授权的商业价值正在快速闪现，例如被称为“美版贴吧”的Reddit更是现已开始大把收钱——2024年，Reddit经过与谷歌、OpenAI等AI公司的数据授权协议取得2.03亿美元收入，仅谷歌一家每年就付出约6000万美元。
这些协作不只带来直接收入，更推动了Reddit全体成绩爆发式增加。Reddit的成功证明了高质量数据渠道在AI年代的巨大商业价值和可继续性。
关于B站而言，数据变现的优势在于边沿本钱极低。与游戏开发需求继续投入不同，B站的视频数据是用户天然发生的，渠道只需求进行数据清洗、标示和打包，就能完成变现。并且跟着数据规模的扩展，变现才干会呈现指数级增加。
从财政视点看，数据变现的毛利率远高于游戏事务，数据授权的本钱主要是技能和人力本钱，毛利率能够到达80%以上。这将显著改进B站的财政结构，提高全体盈余才干。
更重要的是，数据变现具有显著的网络效应。跟着AI技能的遍及和使用场景的扩展，对B站数据的需求会越来越大，价格也会水涨船高。这种正向循环将为B站发明长时间安稳的收入来历。
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B站一季度财报
图源:东方财富网
当然，使用数据变现也面临一些更扎手的应战，像是用户隐私维护、数据安全、监管合规尤其是涉及到数据出海方面等问题。但这些应战是技能性的，能够经过数据脱敏、差分隐私等技能手段处理。跟着相关法律法规的完善，数据变现的合规途径会越来越清晰。
与此一起，想要安稳数据变现，B站还需求面临最大的应战是，怎么继续稳住那批“AI语料生产者”。
壹娱调查（ID:yiyuguancha）曾在《抖快红B再争「常识区」，牌局能否突变?》一文里分析过，面对“旧敌”推出抖音精选夺人眼球，以及其它内容社区也在精耕细作常识型创造者，作为“常识区”老迈的B站不能再掉以轻心了，既要稳住财报盈余的“体面”，更重要的是诚实地向中长视频创造者自己的“态度”，究竟大部分创造者早已对“为爱发电”这件事免疫，“真金白银”或许才是他们想要的“真心”，而在创造鼓励这块，UP主们时不时闹起意见来的“吃不饱”，值得B站狠狠警觉，只有安稳的、有质量的内容生态构成“数据富矿”，陈睿才干如愿讲出非常美丽的AI故事。
毫无疑问的是，B站应该更快将数据变现列为下一阶段的中心战略，去对冲当下全体盈余对游戏事务的依靠。
究竟，在AI改变世界的大潮中，那些AI大模型渠道之外，拥有最好数据的公司才干取得最大的商业价值，而现在的B站，正是这样的公司。