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Peloton称得上智能健身范畴的“明星”。

巅峰时间，Peloton凭借一款智能动感单车就打造了超3000亿元的市值，让国内外众多“跟随者”纷繁下注该赛道。

因而，以一己之力带火了一个赛道的Peloton，一举一动都处在高度曝光的状态下。而近期的一些音讯, 也让许多业者开端考虑过往各界对它是否有超乎正常的追捧。

现如今，“一年跌去2500亿”的阴霾笼罩在这个“智能健身第一股”身上，不少媒体纷繁猜想，随着Peloton现在的危机，国内智能健身赛道是否也将迎来落潮期，这也让一些赛道玩家开端考虑自身未来。

其实，单看Peloton这个海外事例的开展，并不能代表国内智能健身赛道的未来。在不同的商场环境下，国内、国外智能健身赛道的开展也并不同步。

为什么这么说？

由于客观分析导致Peloton进入“至暗时间”的进程，更多都是企业自身内部问题，并不具有职业普遍性。

高管换血、公司重组、战略失误，Peloton裁人2800人

2019年9月，成立7年的Peloton在美上市，但是当时“智能健身设备+课程内容+社区服务”的形式还未展现其优势，本钱对其可持续性也坚持置疑。因而上市一周后，本来估值81亿美元的Peloton缩水近18亿美元。

2020年，疫情暴虐，无法外出，居家成了常态，包含工作和健身都只能在家解决。这与Peloton居家健身的应用场景正好契合，所以在2020年，Peloton迎来了大迸发，真实享受了一番疫情盈利。

依据揭露资料显现，2020年Q4Peloton营收6.071亿美元，同比增加了172%，较预期高出24%，这也是Peloton有史以来第一个完结盈利的季度。

回望Peloton的股价走势，能够看到在2020整年，都是处于暴涨状态，更是在2020年末暴涨至500亿美元（约人民币3100亿）市值。

不过，从2021年开端，能够看到Peloton股价敏捷回落，到了本年更是跌到谷底，相比最高峰现已缩水80%。

这期间，终究发生了什么导致商场如此冷落Peloton？

复盘Peloton在这期间的战略动态，或许能够窥见一二。

在疫情期间爆火之后，Peloton对商场盲目乐观，敏捷非理性扩张，运营本钱也直线上升，包含购买台湾工厂、在美国自建产出园、扩大自营供应链、逾4亿美金收购全球第二大健身器材生产商Precor等。

一起在产品上，由于想要破圈，推出了许多产品，比如Bike+以及两款跑步机 Tread和 Tread+ ，乃至机顶盒，但是这些新产品的商场反应都不及预期。

而在此期间, 公司员工更是从2900人急速扩张到14000人。

关于战略判别上的失误，让Peloton堕入内忧外患的境况。

本年开年，Peloton管理层大换血，创始人John Foley卸任CEO，由Barry McCarthy新任。除了CEO变动之外，Peloton管理层以及董事会成员，都发生了不少变化。

当然，Peloton新年遭受的变动还不止这些，包含公司重组方案以及裁人2800人，都让Peloton堕入舆论漩涡。

为了扭转局势，Peloton新任CEO——Barry McCarthy敏捷做出战略调整。Barry McCarth曾任奈飞、Spotify的CFO，来自互联网内容公司，精于财务管理，而这正是Peloton上一任CEO所缺乏的。换手如换刀，Peloton的调整现已开端措施，比如：

1、终止原方案在美国本乡建造Peloton产出园，并在23财年结束前出售该修建和土地，减少2022年开销；

2、优化物流网络，合并减少自有仓储数量和物流配送团队规模，一起扩大与第三方物流公司的协作；

3、将产品价格增加了运送配送费；

4、裁人2800人，下降运营本钱。

这一系列开源节流的举措，无疑将会逐步让Peloton回到正轨。

本质上来看，Peloton在疫情期间提前“透支”商场浸透率，由于遭到外部的影响而影响了一个企业正常的开展进程。因而，关于国内智能健身赛道或许居家健身赛道而言，Peloton现在的困境，并不代表国内赛道玩家的未来。

(图为 Peloton 续费人数月流失率.来源: Peloton 2019-2021揭露财务陈述)

值得一提的是，抛开Peloton战略失误不谈，其事务形式版块中，会员续费率一向很高，留存率高达92%，疫情前、疫情中和疫情后的续费率几乎没有差别。依据Peloton 揭露的财务数据显现，相比美国疫情迸发前的最后一个季度（2019年第四季度），Peloton最新一个季度（2021年第四季度）完结了硬件收入109%的增加，总体收入143%的增加。这也恰好阐明商场需求一向是在稳定增加的。

未来，在Peloton展开一系列调整之后，本钱控制和会员增加双向举措下，本钱商场或许也将逐步改变对其看法。

Peloton“因病降温”浇灭不了本钱热心，国内智能健身赛道仍旧炽热

单从Peloton一家企业的开展来预判整个智能健身或许居家健身赛道的未来，自然是不行取的。从国内外商场来看，智能健身赛道仍旧炽热，Peloton短暂的失利浇灭不了本钱的热心,更不会扼杀人们健身运动的日常需求。

据媒体揭露报导，在美国，智能健身内容服务商“FitOn”完结4000万美元C轮融资、由 Delta-v Capital 领投；数字健身教练服务公司“Future”完结7500万美元C轮融资、由SC.Holdings和Trustbridge Partners领投。此外, Tiger Global，Durable Capital, Eminence Capital 等基金也纷繁在Peloton 股价下滑后增持Peloton.

而权威机构ACSM，美国运动医学学会于1月公布的2022全球运动健身趋势TOP20中，家庭健身房位列第二，居家健身仍旧是不行阻挡的健身开展趋势。

在国内，与Peloton在海外商场水深炽热的境遇相对应的，是智能健身赛道乘着冬奥会东风敏捷升温的态势。

本钱商场上，近1个月内，国内就有3家相关企业取得融资：家庭健身科技品牌「麦瑞克」取得A轮融资、船机品牌ROWWORLD完结Pre-A轮融资、“我国Tonal”数智引力完结新一轮战略融资。

为何本钱仍然青睐智能健身赛道？

首先是在于，国内智能健身赛道正处于高速开展期。

据艾瑞咨询数据显现，2021年我国智能运动健身职业商场规模能到达约180亿元人民币。预计2025年我国智能运动健身职业的商场规模能够到达820亿元人民币。

其次，疫情相同助力了居家健身赛道的开展。

长达数月的居家阻隔，让用户不仅对健康和身形注重逐步注重，一起也让他们逐步习惯居家健身环境。另一方面，健身房和健身工作室开端在线上进行直播，申请免费空间各类健身APP也纷繁扩充内容，推进居家健身供应侧晋级。

更为关键的在于，国内智能健身赛道的增量商场可观，开展空间较为广阔。

依据《2020我国健身职业数据陈述》显现，美国健身人口浸透率有30%，而我国只要5%，付费浸透率则更低，仅2.6%。和国外现已非常成熟、浸透率高的开展阶段不同，国内的健身商场还处于开展初期、浸透率不高的阶段，居民的健身习惯也还处在一个逐步养成的阶段。且我国人口基数巨大，未来增加空间更为辽阔。

围绕居家健身的智能硬件设备，从动感单车、划船机再到健身镜，产品矩阵逐步完善，智能迭代也在不断晋级，顾客的接受程度都在逐步铺开——新年期间，智能健身设备乃至“下沉”到才智社区健身中心。

也正是基于这样的判别，国内互联网巨头们纷繁进军智能健身赛道，尤其是智能健身镜范畴。自2019年以来，除了赛道自身的笔直玩家FITURE、咕咚、乐刻、亿健、YUPP、万达康外，百度现在也现已推出“添添”智能健身镜，华为、小米等智能健身镜产品也即将面世。

千亿智能健身增量商场，赛道内玩家护城河有多高？

传统线下健身房，辐射区域有限，健身房地理位置、教练数量、课程品种等都遭到约束，并且让顾客每天耗费2个小时呆在健身房锻炼的时间本钱也高。遭到疫情影响，加上自身增加天花板问题，现在线下健身房的会员流失率较高。

所以，相比线下健身房，居家健身场景的优势在于突破了空间和时间的约束：一方面，作为线下健身房的补充，顾客能够利用碎片化时间运用智能健身设备运动；另一方面，能够超越时空、天气等客观因素约束，一起打破课程数量、品种、教练质量等因素，为顾客供应更多元的挑选。

这也是为何本钱看重智能健身赛道。不过在本钱催熟赛道的一起，职业界的竞争也将加重。

回到智能赛道范畴自身的事务构成，“智能硬件设备+付费内容+社区服务”的形式自身的护城河还不够高。赛道内玩家若想抢占更多增量商场，还需要从技能和内容这两个方面发明，为顾客供应更多不行复制的用户价值。

在居家健身场景里，顾客运用智能设备做教导，需要AI技能教练指导调整运动姿势，也需要相关课程内容来完结练习。这就要求智能健身设备中搭载精准的AI辨认、交互技能，一起供应多元的课程内容来满足不同健身爱好者的需求。

但是事实上，现在智能赛道范畴供应侧供应的产品和内容，间隔顾客关于智能健身的期待还有一定距离。关于市面上现有的智能健身设备而言，还存在很大的技能提升空间。在小红书、知乎等相关话题上，不少顾客质疑设备的智能敏锐性等，则旁边面反应了这个问题。

基于这两点，关于国内现有的智能健身赛道玩家而言，面临广阔增量商场，与其忧虑远在太平洋对面的Peloton影响到自己，不如深耕技能、课程内容和社区服务，“修炼好内功”，从而在职业界走得久远。