说米网

作为我国最老牌的互联网公司之一，提起我国PC互联网年代，就绕不过搜狐。

2月22日，搜狐于美股盘前发布了2021年第四季度及2021财年未经审计的财务成绩。

游戏扛营收增加大旗

依据搜狐财报，搜狐2021全年总经营收入为8.36亿美元，同比增加11%。自2018年疫情以来，搜狐连续4年总营收保持正增加。

值得一提的是，2021年，搜狐搜狐净赢利为9.34亿美元，自2018年以来首次扭亏为盈。其间，有8.65亿赢利来自出售搜狗等持股公司股份，但经营赢利为1.06亿美元，同比增加41%。

能够看出，上一年受疫情影响逐渐衰退，同时受益于游戏事务、媒体及视频事务，搜狐根本摆脱了亏损困境。

截至2022年2月22日，搜狐每股股价为17.96美元，上一年每股收益就高达23.49美元，净资产收益率为113.26%。

剖析搜狐上一年成绩，从事务角度划分为：游戏、广告、媒体及视频事务。

其间，网络游戏收入为6.38亿美元，同比增加19%；品牌广告收入为1.35亿美元，同比下降8%；其他事务收入（首要为媒体与视频事务）为6238.40万美元，同比上涨33%。非美国通用会计准则下，搜狐2021年完成净赢利7900万美元，同比增加54.9%。

一、游戏-游戏服务器租用

从营收构成来看，游戏依然是搜狐的榜首大营收来源。2021年第四季度，在线游戏收入1.44亿美元，占总营收的比重高达74.6%。2021年全年，在线游戏收入6.38亿美元，同比增加19%，占总营收的比重为76.3%。

出售搜狗、私有化畅游之后，游戏事务就扛起了搜狐营收增加的大旗。

由于2020年第四季搜狐推出的怀旧天龙游戏，从下图能够看出，搜狐自上一年Q4以来，游戏收入显着上升。

2021年Q3，搜狐又推出了小浣熊百将传，三季度收入遭到提振，不过Q4下降显着，这一款游戏商场后续反响一般，没有成为爆款。

 二、广告

广告事务方面，虽然搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳表示，“2021年第四季度及全年，咱们持续面对新冠疫情和宏观经济环境的不确定性带来的巨大应战。在此情况下，咱们积极推动技能优化及产品立异，不断提高运营效率，探究差异化的商业机会。第四季度，咱们的广告收入超出指导性预期上限，并在2021年各季度及全年均完成盈利。”

或许是因房地产行业、汽车行业景气度下降，正处于低谷期，企业广告开销有所减少也一定程度上影响到搜狐的广告事务。

 三、其他事务

最终，搜狐媒体及视频事务方面提高显着。

据搜狐创始人张朝阳所说，“搜狐媒体及搜狐视频方面，咱们经过优化产品和增强交际属性，不断提高用户体验。与此同时，咱们将先进的直播技能应用于大型独具特色的内容营销活动。借助搜狐产品的矩阵优势，这些直播活动不仅为搜狐供给了大量原创优质内容，还形成了广泛的交际分发，在扩展搜狐媒体影响力的同时有用获得广告主的喜爱及其预算。”

近年来，张朝阳在直播领域较为活跃，老板亲自上阵也为搜狐的视频事务带来不错的反应。

2021年11月，张朝阳开端直播《张朝阳的物理课》，硬核输出物理知识。而搜狐视频途径直播板块也从带货直播、综艺直播，拓展到活动直播、知识直播。

与此同时，张朝阳还表示，将继续搜狐的传统做法，经过算法引荐供给高质量的新闻和内容。过去2年里，搜狐的交际网络途径等功能一直在发展，未来或许会在营销和途径上进行更多的投资，尤其是分销途径以及用户获取上。在今年，将会看到用户群相当的增加。

打造爆款或是破局方向？

虽然搜狐成绩改进，收入显着上涨，但仍然要指出：搜狐对游戏事务有一定依赖性。

2021年收入结构中，游戏事务占比超越76%，同比上升5%；广告事务占比约16%，同比下降3%；其他事务占比约7.5%，同比下降超1%。

但搜狐目前仍算不上游戏商场中的榜首梯队。其游戏收入的首要来源来自2020年第四季度推出的《怀旧天龙》，以及2021年推出的《小浣熊百将传》。

2022年，打造新爆款游戏，会成为搜狐提高盈利才能的优解。

而在游戏领域，搜狐也曾推出过爆款。搜狐旗下畅游拥有《天龙八部》、《空之轨迹》、《仙剑奇侠传5》、《刀剑online》等多款游戏产品，其间端游《天龙八部》在2007年推出后曾创下注册玩家超2亿的记录。

与此同时，自从出售搜狗之后，搜狐手中现金流充沛。截至2021年12月31日，搜狐持有的现金及现金等价物、短期投资及长期定期存款算计15.9亿美元。

在2022年，搜狐有足够的资金来改进其游戏研发才能。

结语

关于2022年的事务展望，搜狐估计2022年榜首季度品牌广告收入将在2300万美元至2600万美元，同比下降15%至25%，环比下降23%至32%。在线游戏收入估计介于1.3亿美元和1.4亿美元，同比下降21%至26%，环比下降3%至10%。Non-GAAP（非美国通用会计准则下）2022年榜首季度净亏损在1000万美元至2000万美元之间。

关于Q1成绩，搜狐的估计较低，或许需求整理其各个事务板块。手中有足够的现金流，搜狐还有时间调整节奏，争取赶上下一个风口。